Мільярди під 25% річних: хто і навіщо заводить капітал у виробника дронів «Вирій Індастрі», який перевіряє ДБР
Поки українці продовжують донатити на дрони по тисячі гривень, на оборонному ринку розгортаються фінансові конструкції зовсім іншого масштабу. Яскравий приклад — випуск корпоративних облігацій ТОВ «Вирій Індастрі» на 5 млрд грн та паралельний запуск фонду Inzhur MilTech, який збирає кошти приватних інвесторів для викупу цих паперів.
Сам по собі випуск корпоративних облігацій — абсолютно легальний інструмент. Проте ця історія викликає чимало гострих запитань: хто насправді фінансує компанію, яка перебуває у полі зору Державного бюро розслідувань, за рахунок чого вона обслуговуватиме борг під 25% річних і чому для виробника дронів відкрили можливість залучити мільярди саме у розпал слідчих дій?
Від 100 тисяч капіталу до мільярдних оборотів
ТОВ «Вирій Індастрі» було зареєстроване 10 жовтня 2023 року із символічним статутним капіталом у 100 тис. грн. Проте вже у серпні 2026 року Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) зареєструвала дебютний випуск облігацій компанії серії «А» номінальним обсягом 5 млрд грн (розміщення закрите, без публічної пропозиції, номінал однієї папери — 1 тис. грн).
Співвідношення статутного капіталу до потенційного боргового навантаження вражає — різниця у 50 тисяч разів. Водночас масштаби бізнесу «Вирію» за останній час суттєво зросли:
За 2024 рік компанія декларувала близько 968,7 млн грн доходу.
За даними Inzhur, у 2025 році виручка стрибнула до 11,2 млрд грн, EBITDA становила близько 2,1 млрд грн, а власний капітал перевищив 2 млрд грн.
Тобто питання не в тому, чи існує реальний виробничий бізнес. Питання полягає в іншому: чи здатна фінансова модель витримати боргове навантаження на 5 млрд грн і хто нестиме збитки, якщо прогнозовані грошові потоки раптово зупиняться?
Купон 25% та рахунок на 1,25 мільярда на рік
Умови випуску передбачають купонну дохідність 25% річних у перший рік із виплатами кожні 35 днів та повним погашенням у липні 2029 року.
Якщо весь випуск у 5 млрд грн буде повністю розміщений, номінальний обсяг лише перших купонних виплат за рік становитиме близько 1,25 млрд грн. І це ставить ключове фінансове ребус-запитання: який стабільний грошовий потік має генерувати підприємство, щоб щомісяця обслуговувати такі відсотки? Відповідь має критися у реальній маржинальності, державних та приватних контрактах, а не в рекламних гаслах про «інвестиції в оборонку».
Тінь ДБР та кримінальні провадження
Ситуація виглядає ще більш дискусійною через чинний кримінальний контекст:
Обшуки та виїмка: 7 липня 2026 року Державне бюро розслідувань провело масштабні обшуки у Vyriy Industries, її власника Олексія Бабенка, його родичів та в офісних приміщеннях компанії.
Суть претензій: Слідчі перевіряли інформацію щодо можливого штучного завищення вартості безпілотників, які у 2025 році постачалися державі за багатомільярдними контрактами, а також перевіряли наявність фіктивних договорів.
Судові рішення: Під час слідчих дій силовики вилучили готівку, проте 22 липня Печерський райсуд Києва відмовив ДБР у накладенні арешту, і кошти повернули компанії. Юридичне повернення активів за рішенням суду, звісно, не означає закриття самого розслідування.
Дії регулятора: Попри те, що в матеріалах судових справ фігурували контракти «Вирію» з Агенцією оборонних закупівель та системою DOT-Chain, уже 4 серпня НКЦПФР ухвалила рішення про реєстрацію багатомільярдного випуску облігацій.
Поєднання багаторівневих державних контрактів, гучних розслідувань ДБР та залучення капіталу приватних інвесторів через фондові інструменти перетворює «Вирій Індастрі» на один із найбільш ризикованих, але й пильно контрольованих кейсів українського ринку MilTech.
